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"想搏斗的 Founder 对咱们爱搭不睬，却在别东说念主家的活动上趣话横生。"某 VC 搭伙东说念主哭笑不得地对咱们怨恨。
浮光掠影的吐槽背后映出的却是这个时期 VC 们最深的暴燥。
当下的 AI Founder 们的画像似乎与过往的创业者们齐不大一样，他们既具体又轮廓，需求既明晰又磨蹭，圈子既通达又顽固，立场时而学术、时而极客。但有小数是系数 AI VC 们的共鸣，那就是：若是不行与 Founder 们建立超过财富的信任，在这个狼多肉少的 AI 创投时期，想求得一个头部项观点份额，或许是痴东说念主说梦。
2025 年，险些系数 VC 中后台负责东说念主齐接到这样一个提醒——搭建起我方的 AI 生态。但面对"轮廓"的 AI Founder 们，究竟是作念服务？作念社群？照旧作念培训？在一个通用的快速方案，极简要求的投资机制除外，VC 们到底还要作念些什么智力真确眩惑 founder 们的眼神？
在警告失灵的 AI 创业时期里，一场静默、浓烈又表情百出的斗殴已经打响。
红杉中国的「学术高地」：用 Paper 和评测集筑起护城河
当咱们评论各家 VC 独有的 AI 生态时，红杉中国的 xbench 一定是绕不开的话题。
xbench 是红杉中国于 2025 年 5 月推出的一款 AI 基准测试器具，亦然国内首个由投资机构发起的 AI 基准测试平台。把红杉投资团队里面测评的器具打形成一款公开的 AI 基准测试，用公开透明的方式眩惑更多 AI 东说念主才和项观点共创，是 xbench 出身的初志。其弃取的"双轨评估体系"（一方面评估 AI 模子智力的表面上限，另一方面量化其在真的场景中的服从价值）和"长青评估机制"（连接动态更新测试内容）既保证了 xbench 的学术圭臬和贸易价值，同期也保证了时效性。
xbench 在 AI 行业激发了巨大反响，如故发布便收到了大宗开辟者磋议，但愿对他们的产物进行测试。为了服务更多大模子和 Agent 开辟者，红杉中国在 2025 年 6 月进一步开源了两个评测集：科知识题解答（xbench-ScienceQA）与汉文互联网深度搜索（xbench-DeepSearch）。
2026 年 1 月，红杉中国 xbench 联袂 UniPat AI 团队，辘集多家大模子公司与高校的磋议员，发布新的多模态结识评测集 BabyVision。而就在一周之后，xbench 再次推出 AgentIF-OneDay 评测体系，直击现时 Agent" 短程强、长程弱 " 的痛点，聚焦从 OneHour 到 OneDay 的长程复杂任务评估。两周之内，发布两个新评测集的同期，xbench 还同期发了两篇 paper，加上在 25 年首发时同期发布的一篇，xbench 在近半年的期间内系数发布了 3 篇 paper。
xbench 这种高强度、高规格、高频次的工夫内容输出，让红杉中国的身位早已超过一个普通的财务投资机构，而成为了 AI 波浪中工夫圭臬的制定者。一个个评测集和一篇篇论文，正用工夫阅读智力自动筛选出一批真确走在工夫前端的磋议型 founder，而 xbench 也正为红杉中国构建起一个极具"巨擘"和"平台"姿态的 AI 生态。
而这套打发的"局限性"也相等彰着，那就是——"只然而红杉"。
某 AI 公司 founder 对创投家示意，"若是要全职构建一个长青评测集的开辟和运营团队，加上防守 paper 的高频输出智力，至少得百万级别的成本支拨，而这些齐还不行保证评测集被普通使用。"而据知情东说念主士清醒，红杉中国在搭建整个 xbench 体系的经由中，"磋议东说念主员基本齐是义务参与该项目，大众齐是出于对红杉中国与评测集这件事的认可，其最大的成本可能就是一年十万控制的 API 接口用度。"是以说，"只然而红杉"既能凭借品招牌召力和多年积淀的学术资源退换智力，以最低的成原来完毕 xbench，更能保证其在第一期间就普通地被磋议型 founder 们接管和使用。xbench 的中枢壁垒好像从来不在资金，而在红杉中国的工夫贯通与学术声誉。
正如另一位 VC Founder 的评价：" xbench 不是因，而是果"。
蓝驰的「身份认可」：一场对于「不被界说」的品牌重构
创业营亦然老演员了。从互联网时期开动，各类各样的"营、会、班"层出叠现，GP 们带着创业者上山下海，表情百出。一个自营 IP 的创业营也成为了当时头部 VC 的圭臬设立。进入 AI 时期之后，尽管许多往常令东说念主向往的创业营 IP 仍在连接，但陈腐的运营方式和课程体系却也让它们失去了往日的热度，组织者和参与者齐堕入了革命与审好意思的困境。
而有一家老牌 VC 却在这个节骨眼上推出了我方簇新的创业营 IP，并凭借其深厚的资源积淀加上极为杰出的品牌调性，成为频年来在创投圈热度高潮最快的创业营 IP ——它恰是蓝驰创投的不鸣创业营。
"‘不鸣’不单是是一个创业营，而是基于此养殖出了一个包含多个板块的创业者生态河山。
2023 年以来，不鸣创业营已经举办了 5 期，每期只招收 20 东说念主。蓝驰创投的官网对不鸣创业营的形容是这样的："不鸣创业营是蓝驰创投发起的散布式共创社区。创业不是命题作文，是" define undefined "的经由。不鸣创业营也不是旧例的"创业班"，而是一个创业 DAO。Decentralized Autonomous Organization，要义在于 everyone matters，不是单向课堂，创业者是真主角。"从这段形容中咱们不难发现，"共创"恰是不鸣创业营的核热情念。
事实上，不鸣创业营的学员相等混搭，既有尚未成立公司的年青东说念主，也有已经小闻明气的一语气创业者，这也使得学员之间的疏导更有价值。"大众不太像一个班，而更像一个营。外部嘉宾的变装也并非讲课真诚，而是能坐在台下、致使学员中间整个探究，整个共创的前辈创业者变装。"
创投家提神到，Kimi 总裁张予彤现身达沃斯之前，就已经在蓝驰最新一期的不鸣创业营进行了共享，她提到如何让团队保持革命智力，致使复兴了创业者如何面对外界压力和质疑的问题。
而这种共创对等的基调，也进一步营造出一种直白坦诚的氛围。据一位往期学员清醒，"不鸣不是混圈子，而是处理真问题，在不鸣创业营里，"不认可"和"质疑"是一种公开的常态。"还有一位学员示意，"把一群落寞念念考、不甘于无为的东说念主放在整个，许多化学反应就会发生。"
据知情东说念主士清醒，" 2023 岁首，蓝驰里面就认定 AI 这波底层的工夫变革一定会催生一批更生代，许多现存的牌桌齐会被他们掀起，富厚的贸易顺次会被他们转换。为了管待和眩惑这些更生代，蓝驰想用一个新的界面来管待新时期的创业者。"经过蓝驰团队浓烈的脑暴，最终定下了"不鸣"这个名字。这个名字不但包含了"不鸣则已，一鸣惊东说念主"的冬眠，同期其英文谐音 Booming ( 爆炸 ) 也预示了创业者冬眠之后的爆发，更紧要的则是这个"不"字。
创投家不雅察到，不鸣创业营的 logo 是一个汉文的"不"字，"不奴才、不认可、不同意"等词汇也成为其中枢的品牌精神出面前不鸣创业营各类视觉想象中。一位 00 后不鸣创业营学员提到，"咱们这批创业者骨子里流淌的词汇就是：不同意、不奴才、不认可。"到此，"不鸣"和蓝驰创投"不被界说、敢为东说念主先"的品牌精神高度联合，而这种极为纯正的"身份认可"驱动，也成为整个"不鸣"生态的高品性调性呈现与参与度火爆的保险。
"不鸣"生态能够作念到如斯纯正的"身份认可"驱动还有一个紧要的原因，就是几位搭伙东说念主们对于生态开辟的热情预期。他们从第一天起就莫得把项目转机手脚创投生态的第一 KPI，大众的共鸣是，相较于施行的 sourcing 和转机，"让 AI 更生代感受到蓝驰和他们是一样的这件事"要紧要的多。"
这句话看起来谁齐不错说，但施行贯彻上却少有东说念主真确作念到。事实上，咱们所见的许多 VC 的自营创投生态体系，恰是因为雇主出于各类原因的急功近利，才最终导致整个项目井然有条，归于鸡肋。
一位来自互联网大厂，参加不鸣创业营的学员向创投家提到："不鸣创业营让我弥散了解这家机构的 taste 和念念考，我嗅觉蓝驰这家机构在匡助创业者上是真的有我方的念念路。"
锦秋基金的「媒体」组合拳
相较于红杉和蓝驰这两家创投行业的"老老大"，锦秋基金一定是 AI-native VC 里最为活跃的代表。不但在 AI 项观点脱手频次上达到了一年 50 家，更手捏着宇树科技、生数科技、Pokee AI、星尘智能、地瓜机器东说念主等一众明星项目份额。但经常在圈内聊起锦秋，还有一个一定会聊到的问题：锦秋的 pr 团队到底有若干东说念主？
之是以大众齐会柔和这个问题，只因为锦秋频年在 AI 创业生态和品牌开辟上的动作密度和传播成果，已经并列致使跨越许多料理限度超百亿的行业前辈了。从 25 年事首圈内热议的硅谷行活动"硅谷 Scale With AI "到一语气 40+ 期的线下饭局"锦秋小饭桌"，从 AI 产物测评栏目"锦秋 AI 实验室"到近期上线的全新播客栏目"锦供参考"，锦秋正用一套整编的"新媒体打发"，照着 A16Z 的面孔构建着我方的 AI 生态。
2025 年 1 月，锦秋基金组织了近 40 位中国 AI 创业者前去硅谷，进行了一场为期 5 天共 35 场疏导的"游学"活动——" Scale With AI "。此次"免费"的游学活动，不但让国内的 AI Founder 们与 OpenAI、xAI、英伟达、苹果、Google 等硅谷顶级科技公司的工夫负责东说念主建立了联结，同期也促成了与 Midjourney、Perplexity Al、Figure Al 等明星创业公司的深度疏导，更径直地邀请了 A16Z、Pear VC、Soma Capital 等硅谷原土投资东说念主，为中国的 AI Founder 们提供了融资对接契机。
同业的东说念主员之中，除了 Founder，锦秋更是径直邀请了几位国内的媒体东说念主。在整个活动收尾之后，除了锦秋我方的传播除外，这些媒体东说念主的见闻出稿也将此次硅谷行的国内影响力推到了更高的热度。而这场活动也塌实地将"全球视线"、"全球资源"的标签嵌在了锦秋基金的生态铭文上。
"锦秋小饭桌"是其生态构建上另一步极为紧要的落子。从 2025 年 2 月底开动，锦秋基金开启了一个 AI 创业者的闭门饭局酬酢活动。定向邀请的参与者包含工夫极客、产物大牛、初创独创东说念主、上市公司高管，致使落寞开辟者。示寂本文发稿之时，"锦秋小饭桌"已经组织了 44 期，历届嘉宾不乏宇树机器东说念主王兴兴、数好意思万物任利锋等行业大拿。
非矜重场景下的无压力酬酢一直是"饭局"类社群产物的中枢价值，互联网时期也不乏同类产物，但更多是由媒体变装发起。而媒体手脚发起东说念主又会很快濒临作念内容影响力和作念营收产物的双向弃取，导致互联网时期由媒体发起的"饭局"少有永恒。
"锦秋小饭桌"诞生之初的观点既非影响力，也非售卖产物，而是单纯为了我方既有的 AI 生态提供一个高频深度酬酢的场景。其完了就是锦秋小饭桌真确作念到了"闭门"和"高频"，这 44 期里的大多数饭局的探究内容并莫得公开的千里淀，仅有少数饭局的探究内容被整理成条记传播，参与过饭局的嘉宾们靠口授心授的样式将小饭桌的品牌扩散开来，也引得更多 founder 们高兴主动报名一试。
而手脚新媒体整编打发最为基础部分的"内容"，锦秋也展现出了不输任何一家自媒体的输出智力。短期内新开了多个栏目经营：有相对基础展示被投公司新闻动态的" Jinqiu Spotlight "，有偏行业发挥精选解读的" Jinqiu Select "，有极具 C 端流量气质的 AI 产物测评类栏目"锦秋 AI 实验室"，更是赶上了 2025 年自媒体最好意思丽的内容样式，经营了对话视频播客栏目"锦供参考"。而手脚这一系列内容主要载体的微信公众号"锦秋集"更是作念到了险些日更的超高频次，这如实不得不让东说念主怀疑锦秋基金到底参加了多大的团队，来运营这套障翳著述、视频、音频、饭局、游学、社群等多个板块的"宏大" AI 生态。
事实上，锦秋的 AI 生态运营团队并不大，相沿如斯繁复的内容创作与活动组织的要津，照旧在于投资团队的深度参与。和蓝驰一样，锦秋搭建 AI 生态的第一观点也并非拓新，而是更偏重既有资源的深度运营。从硅谷行到小饭桌的嘉宾邀请，从著述研报到视频播客的连接输出，搭伙东说念主和投资团队齐在倾力参与。从完了来看，固然并未径直追求增量与拓新，但高质料的内容重叠高频次的酬酢仍为锦秋基金的 AI 生态带来了特别可不雅的收益。
智谱 CVC 的「产学研闭环」：从清华实验室到产业落地
与财务投资机构不同，大模子厂商的 AI 生态齐是先于其 CVC 业务而存在的。某种进度上来说，模子厂商的 AI 生态会吸纳更普通的开辟者与 AI 企业，是 VC 们所需创业生态的基础，从模子厂商的生态里去挑选潜在投资标的是一件一本万利的事，这亦然模子厂商作念 CVC 的基础逻辑。
但另一方面，大模子企业的 CVC 濒临着与往常互联网大厂 CVC 一样的"通达性困境"。弃取一家大模子 CVC 的投资，基本就等同于"排他"地弃取了他们的整个生态。对于大多数 AI Founder 来说，这齐不是一个容易的弃取。也因此，如何从模子基础生态中挖掘出优质标的，以及如安在有限的资源池内为后劲标的提供最大化的赋能，就成了大模子 CVC 最为紧要的课题。
"许多东说念主认为咱们只是的 ' 生态投资部门 '，但施行上，从第一天起，咱们就定位为 ' 生态联结器 '。"邓瑞恒，一边整理着清华大学打算机探究院系最新一批硕博的干事 & 创业动向表，一边对钛媒体创投家坦言。2023 年加入智谱旗下 CVC（星连成本）的他，在两年间搭建起了一个障翳"实验室 - 创业 - 产业落地"全链条的 AI 生态网罗。（本章节内容访谈于 2025 年秋，发文时邓瑞恒已经辞职）
星连成本的生态开辟有着明显的"产学研"基因，构建了一套四层生态体系：基础层是与清华大学打算机学院、自动化系等顶尖院系建立的常态化东说念主才管说念；中间层是障翳大模子、具身智能等若干大标的的垂直社区；表层是联结方位政府和产业方的资源对接平台；顶层则是面向全球的学术合作网罗。
"咱们的上风在于，许多 VC 需要花多年建立的信任，咱们因为背靠公司和清华，一上来就有了对话的阅历。"邓瑞恒示意。这套生态体系最径直的产出即是早期投资的项目开首。据统计，星连成本在 2025 年脱手项目中，跨越 70% 来自生态里面推选，平均搏斗期间比公开阛阓早 3-6 个月。
模子厂商的大生态径直兼容 CVC 早期生态的作用相等彰着，星连成本能够为生态内企业提供其他 VC 无法比较的业务协同。最初，星连成本会免费支持许多 token 额度，匡助生态内企业缩短早期探索的成本。同期，星连成本还会组织大生态内的工夫大众为早期项目提供磋议会诊，比如模子的选型与算力资源的调度，尽可能把一线先驱踩过的坑齐藏匿掉。最紧要的是星连成本还会径直在智谱的生态中为早期项目对接订单，这是其他 AI 生态要破耗很永远间运营智力达到的生态闇练度。
"我的职责框架里，活动的定位是干系的建立，而内容传播的定位是心智的形成"。邓瑞恒说说念。"那么每一个参与者在永远连接互动中，千里淀的画像也越来越完好意思，千里淀下来的东说念主才资源库，对于投资团队识别创业后劲、天真配合的大众磋议智库，乃至助力投后早期团队搭建，齐有巨大的永远复利。"
某被投企业独创东说念主共享说念："在要津的模子架构弃取时，星连不仅提供了资金，还妥洽生态圈的首席科学家与咱们深度疏导，这种相沿让咱们的产物上市期间提前了至少 4 个月。"
与红杉的学术巨擘、蓝驰的身份认可、锦秋的媒体组合拳不同，星连成本的生态开辟有着明显的 " 产业驱动 " 特质。
谈及畴昔，邓瑞恒正将生态开辟从"被迫反馈"升级为"主动界说"。一方面，团队正在搭建 AI 东说念主才数书画像系统，通过学术产出、工夫偏好、配合网罗等维度，提前识别后劲创业者、并为投后项目提供精确东说念主才池相沿；另一方面，也在探索"政府 - 企业 - 高校"三方共建的新模式，将方位产业需求径直转机为创业标的。" AI 投资已经进入深水区，单纯的资金上风不再弥散。谁能构建起最富活力的生态，谁就能掌捏下一个周期的语言权。"邓瑞恒追想说念。
VC 的圈地教训
当咱们将视角从"他们作念了什么"切换到"他们为什么必须这样作念"时，会发现这并非精雕细刻的阛阓活动，而是关乎糊口的计策弃取。底层原因是：在 AI 时期，传统 VC 的拿获要领正在失效，构建生态是他们在新一轮竞争力洗牌中幸免被淘汰、并争夺主导权的最好旅途。
从提神性作用来看：不作念生态，很有可能会被挤下牌桌。优秀 AI 项观点发掘越来越依靠熟东说念主网罗，来自顶级实验室、高校磋议院或大厂研发中心的师生、同学和共事，他们的圈子相对顽固，况兼与传统 VC 圈仍有一段距离，致使对纯正的财务投资者不信任。VC 们需要比拼的是：谁能够率先搭建一条纵贯顶尖工夫东说念主才的通说念，谁就掌捏了 AI 时期 founder 的"开采权"。而失去开采权，当然也就意味着丧失了这个时期主桌上的席位。
而从蹙迫性作用来看：对于有野心的 VC 来说，生态不仅是提神堡垒，更能成为 VC 保证功绩的真确护城河。在工夫爆发初期，具有工夫界说和评测智力的生态，会让 VC 领有无与伦比的语言权与项目发掘智力。而即使进入到工夫爆发的后期，一个领有苍劲网罗效应的 AI 生态，也能让 VC 的被投企业们享受到更为完善的资源与提拔。其场面将会近似于互联网时期的尾声，各家 VC 齐在全力补课构建我方的投后服务智力一样。一个闭环的生态自身就是最宽的护城河，自后者极难复制。
是以，投资机构必须作念我方的 AI 生态，对于中腰部的 VC 而言辽宁配资炒股门户网站_股票配资信息整理，这是"糊口之战"；对于顶尖的 VC 而言，这是"霸权之战"。
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